豆盤：今日國內商品期貨收盤漲跌互現。能化漲跌不一，黑色、有色漲多跌少，農產品跌多漲少。甲醇、乙二醇漲超2%，LPG跌超5%，苯乙解、純堿跌超2%；鐵礦漲超7%，硅鐵漲超5%，鋁硅漲超4%，焦媒漲超2%；鋅、鎳漲超3%；銀跌超3%，金跌超2%；棕櫚跌超3%，紅棗跌超2%。

宏觀：國內方面，在經濟增長動力換擋中，房地產著陸、基建調控面臨平衡問題，需求端預計將邊際改善。央行三季度貨幣政策報告公布，其中里點強調經濟長期向好的基本面和強勁韌性，對于國內貨幣政策力度和節奏的把握，強調“以我為主”。通脹方面，強調壓力總體可控。報告中刪去“管好貨幣總閘門”等措辭，體現出貨幣端穩定增長和平抑風險的作用，貨幣政策將對國內實體經濟市場和金融市場穩定提供支撐，近期國內商品出現“政策底”，觀察之后是否出現需求預期修復機會。

貴金屬：貴金屬今日劇烈回撤。市場解讀為鮑威爾獲得美聯儲連任。拜登說明，選擇鮑威爾部分原因是由于政策的一致性。鮑威爾則聲稱，要打造一個強勁的勞動力市場，并防止通脹根深蒂固，要重新評估通脹原因。但根據菲利普斯曲線，就業和通脹是此消渡長的，我們認為，如果按照就業目標，以及政策一致性，那么短期美國將依舊采取非貨幣手段調控供給端，并將在就業缺口無法滿足的情況下才會選擇加息。因此，在通脹持續到明年二季度這段時間，貴金屬是難以回到趨勢性下跌中的，今日波動主要交易市場情緒。預計新的趨勢變化將在12月中的議息會議才會產生。

能源：1)原油：美國聯合日本向市場釋放石油儲備，市場預期OPEC+或調整12月的增產計劃，油價偏弱運行：2)天然氣：下周氣溫四升，北溪二號暫停影響減弱，俄羅斯保持供應增加，天然氣價格大幅回落；3)煤炭：政策推動下供應增加迅速，終端補陣可觀，前期低庫存有所緩解，但寒潮天氣提前來臨，日耗邊際增加將影響補庫速度，煤價呈現震蕩偏弱格同。

有色：有色金屬價格今日表現分化，鋅價受嘉能可減產消息大漲超3%，銅鋁表現相對平穩，銅現貨升水雖然有所回落，但仍處離位，海關發票問題仍影響精銅進口，銅現貨延續緊張局面。鮑威爾連任關聯儲主席，引發市場鷹派反應，美元指數繼續抬升，制約銅價上行幅度，鋁價表現也相對偏弱。嘉能可在郵件聲明中確認，該公司位于意大利撤丁島Portovesme工業區的硫化鋅生產線，將于下個月底前處于停產檢修的狀態，約影響產能10萬噸，消息公布后鋅價直線拉漲黑色：今日鐵礦石價格一度觸及漲停，而鋼材表現相對偏弱，市場在交易供給復產的邏輯，由于日前日均鐵水產量極低，隨著需求邊際好轉，鐵水產量回升的空間和彈性較大，供需兩端將形成共振，因此黑色金屬板塊企穩反彈，原料表現更加強勢。

（文章來源：中信期貨）

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