3月14日訊，國內(nèi)市場，增發(fā)進(jìn)口配額和疫情規(guī)模化反彈均使利空加強(qiáng)，鄭棉后市仍承壓；國際市場，俄烏戰(zhàn)爭令上游擴(kuò)種利空減弱，增發(fā)進(jìn)口配額令中游利多加強(qiáng)，開機(jī)下降顯示消費(fèi)下行拐點(diǎn)初現(xiàn)，美棉多空摻雜震蕩；內(nèi)外棉價差的縮小比較確定。

①11日，發(fā)改委增發(fā)40萬噸棉花滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額(僅限加工貿(mào)易)，理論上利多美棉、利空鄭棉，有利于內(nèi)外棉價差的縮小。

②三月份是交易面積和天氣的時間窗口，由于俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致谷物價格大漲，糧棉比回升導(dǎo)致棉花爭地優(yōu)勢消失，給上游擴(kuò)種帶來不確定性，形成預(yù)期偏差。

③國內(nèi)下游保持弱勢，疫情規(guī)模化反彈可能令國內(nèi)消費(fèi)雪上加霜，帶來預(yù)期偏差；國外下游開機(jī)下降，高價抑制需求的弊端顯現(xiàn)，USDA看多消費(fèi)的預(yù)期面臨極大的下修風(fēng)險。

（文章來源：中糧期貨）

關(guān)鍵詞： 中糧期貨