近期，歐洲多國遭遇了大規(guī)模的禽流感疫情。而隨著西方傳統(tǒng)節(jié)日的臨近，禽流感的蔓延疊加通脹等問題，加劇了多國的雞蛋供應(yīng)危機。

日前，法國農(nóng)業(yè)部宣布，將禽流感風險級別由中級上調(diào)至高級，要求所有家禽采取“室內(nèi)飼養(yǎng)”的方式，保持在室內(nèi)活動，以防禽流感疫情蔓延。除法國以外，荷蘭、西班牙以及英國等歐洲國家都面臨著禽流感危機。歐盟食品安全局上月表示，歐洲地區(qū)今年以來遭遇史上最嚴重禽流感疫情，已撲殺近5000萬只家禽。 英國散養(yǎng)蛋生產(chǎn)者協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，母雞飼養(yǎng)成本今年以來至少上漲50%，能源、勞動力和包裝成本都在快速上漲，協(xié)會中許多會員每生產(chǎn)一枚雞蛋都會虧錢。

徽商期貨雞蛋分析師尉秀認為，從短期來看，本次歐洲的大規(guī)模禽流感主要沖擊禽類育成環(huán)節(jié)，導(dǎo)致全球禽肉供應(yīng)偏緊；從中遠期來看，如果禽流感持續(xù)暴發(fā)，可能引發(fā)全球種禽貿(mào)易受阻甚至中斷，引發(fā)全球畜禽產(chǎn)能下降，價格大幅上漲。

(資料圖片僅供參考)

“本次疫情在歐洲大規(guī)模暴發(fā)，考慮到年底雞蛋需求的季節(jié)性增加，供應(yīng)壓力將進一步增加。不過，我國雞蛋市場自產(chǎn)自銷，每年出口量在4萬—6萬噸，占總產(chǎn)量的0.1%—0.5%。因此，歐洲雞蛋需求以及價格對國內(nèi)雞蛋市場的短期影響微乎其微。”光大期貨雞蛋分析師孔海蘭說。

方正中期期貨雞蛋分析師宋從志告訴記者，我國在2017年之后再沒有暴發(fā)過大規(guī)模禽流感疫情，本年度國內(nèi)只有個別地方出現(xiàn)H5N1亞型病毒引起的零星病例，主要在于我國禽流感疫苗的免疫覆蓋率和免疫合格率都已經(jīng)處于國際領(lǐng)先水平。

“雖然中美雞蛋貿(mào)易價差較高，但由于沒有貿(mào)易流向，歐洲及美國蛋價暴漲，對國內(nèi)幾乎不構(gòu)成影響。尤其在引種方面，我國蛋雞祖代雞對歐美市場依賴度在逐步降低，公開資料顯示，今年僅有1月和8月引種，截至8月，今年引種量為8.8萬只左右，相比之前年度20萬套的引種量已經(jīng)下滑顯著。因此，此次歐洲禽流感疫情對我國雞蛋市場影響較為有限。”宋從志說。

事實上，我國雞蛋市場供需及價格表現(xiàn)，主要還是取決于國內(nèi)市場雞蛋的需求情況。據(jù)尉秀介紹，供應(yīng)方面來看，2022年蛋雞存欄處于緩慢恢復(fù)階段。數(shù)據(jù)顯示，10月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.85億只，環(huán)比增幅0.08%，同比增幅1.37%，存欄量依舊低于正常水平。新增開產(chǎn)蛋雞方面，11月新開產(chǎn)蛋雞主要是7月前后補欄的雞苗，7月雞苗補欄量比6月減少156萬羽，降幅2.89%。因此，11月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量較10月略減。

“雖然9、10月雞蛋價格表現(xiàn)較好，但飼料成本較高，部分養(yǎng)殖戶選擇通過壓欄延遲淘汰的方式，代替育雛雞補欄，進而增加雞蛋產(chǎn)量。受此影響，10月待淘老雞占比延續(xù)增加。”孔海蘭表示，隨著近期雞蛋價格的弱勢回落，蛋價振蕩區(qū)間有所下移，養(yǎng)殖戶淘汰意愿有所增加。截至11月11日，卓創(chuàng)樣本點統(tǒng)計老雞淘汰1404萬只，較前一周增加。若此淘汰趨勢延續(xù)，年底前，雞蛋供給將延續(xù)低位運行。

尉秀認為，整體上看，11月雞蛋處在需求淡季，缺少節(jié)日等利好支撐。不過，近日疫情好轉(zhuǎn)，局部產(chǎn)區(qū)走貨順暢，利于銷量。同時，“雙11”電商及商超促銷活動拉動雞蛋走貨轉(zhuǎn)好，但也僅體現(xiàn)在提升部分中小碼蛋的線上銷量，對整個雞蛋行情的影響始終有限。11月底之前終端市場無節(jié)假日等利多因素提振，相對較高的蛋價對消費將產(chǎn)生一定的抑制作用。而下游經(jīng)銷商為規(guī)避風險，采購心態(tài)較為謹慎，按需小批量采購。

展望后市，孔海蘭認為，飼料原料價格延續(xù)高位運行，蛋雞配合飼料價格延續(xù)歷史高位運行，短期內(nèi)養(yǎng)殖成本將繼續(xù)對蛋價形成支撐。根據(jù)歷史補欄數(shù)據(jù)，年底前在產(chǎn)蛋雞存欄大概率延續(xù)低位運行，供給端對蛋價的利多將繼續(xù)存在。從目前基本面表現(xiàn)來看，需求成為影響未來蛋價的一個重要的不確定性因素。若未來需求強于預(yù)期，雞蛋價格將延續(xù)高位運行；若需求走弱，雞蛋現(xiàn)貨價格振蕩區(qū)間將繼續(xù)下移。

尉秀表示，短期來看，市場看空心態(tài)仍在，且需求端弱勢較為明顯，貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨積極性不高，市場貨源流通遲緩，交投平淡，預(yù)計本周雞蛋市場或振蕩下行。中期來看，受雞蛋供應(yīng)面偏緊支撐，飼料成本仍居于高位，加之氣溫下降之后，雞蛋存儲時間延長，養(yǎng)殖單位低價惜售、盼漲情緒較濃，臨近春節(jié)期間有可能再出現(xiàn)一次高位。

在宋從志看來，近期雞蛋基本面可能維持短暫供需雙弱，此后將進入年底消費旺季，不過政策壓力下豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價格趨勢上行壓力增加，本年度整體消費低迷一定程度也會限制蛋價反彈的高度。除此之外，蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風險，令資金推漲蛋價較為謹慎，尤其飼料價格高位下跌帶來的邊際利空在逐步增加。操作上，當前雞蛋2301期價整體估值偏低，現(xiàn)貨及養(yǎng)殖成本高位的情況下可能限制下跌空間，中長期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局2305空頭。

（文章來源：期貨日報）

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